2022年三季度，復(fù)合肥逐步擺脫前期高位，價(jià)格呈現(xiàn)回落狀態(tài)。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，全國45%復(fù)合肥出廠均價(jià)約3675元/噸，較年內(nèi)高峰值（4377元/噸）下跌約690元/噸左右，跌幅16.04%。盡管，三季度復(fù)合肥價(jià)格出現(xiàn)顯著回落，但價(jià)格仍高于去年同期。2022年前三季度45%復(fù)合肥出廠均價(jià)約3801元/噸，較2021年均價(jià)漲950元/噸，漲幅33.32%。
成本支撐減弱，前期高價(jià)支撐9月份復(fù)合肥挺價(jià)。成本上漲是復(fù)合肥價(jià)格過去一輪牛市主要的驅(qū)動因素，在國家保價(jià)穩(wěn)供政策影響下，2022年下半年復(fù)合肥基礎(chǔ)肥價(jià)格逐步擺脫高位。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度復(fù)合肥三大原料均呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，導(dǎo)致復(fù)合肥原料成本持續(xù)下滑。根據(jù)卓創(chuàng)資訊復(fù)合肥山東45%CL（15-15-15）生產(chǎn)成本計(jì)算模型，截止到9月30日，復(fù)合肥原料成本約2613元/噸，較6月30日降低925元/噸，降幅26.15%。相比于基礎(chǔ)肥價(jià)格的走勢，復(fù)合肥價(jià)格走勢相對滯后，而在前期高價(jià)庫存影響下，復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)在8月下旬之后出現(xiàn)挺價(jià)現(xiàn)象，也因此9月末山東45%CL主流出廠價(jià)格較6月30日降幅17.56%，低于原料成本降幅8.59個(gè)百分點(diǎn)。
供需錯(cuò)配，市場出現(xiàn)去庫存現(xiàn)象。進(jìn)入秋季備肥階段后，需求正常啟動，符合季節(jié)性特點(diǎn)，但明顯低于季節(jié)性。三季度復(fù)合肥需求量約為1000萬噸，較21年同期減少200萬噸左右，降幅為16.67%。盡管需求出現(xiàn)下降，但與供給收縮仍有不小差距，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度復(fù)合肥產(chǎn)量呈現(xiàn)先減后增，累計(jì)產(chǎn)量約866萬噸，較2021年減少358萬噸，降幅29.25%，高于需求下降12.58個(gè)百分點(diǎn)。因此，復(fù)合肥庫存出現(xiàn)顯著下降。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至9月末，復(fù)合肥企業(yè)庫存為138萬噸，較8月末下降31%，較去年同期高22.05%。
多因素或致四季度復(fù)合肥價(jià)格偏弱調(diào)整
10月份是秋冬備肥過渡階段，明穩(wěn)暗降或貫穿始終。11月份磷復(fù)肥會議后，冬儲備肥將全面展開，根據(jù)原料成本制定最新報(bào)價(jià)。隨著龍頭肥企明確冬儲價(jià)格，在此指引下，備肥逐步跟進(jìn)。冬儲備肥多為明年春耕肥，為規(guī)避庫存風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)銷商或根據(jù)需求放緩采購節(jié)奏。在供應(yīng)充足、需求謹(jǐn)慎狀況下，原料成本或成為價(jià)格的主要驅(qū)動因素。
供需方面，四季度復(fù)合肥產(chǎn)銷進(jìn)度仍需根據(jù)采購需求跟進(jìn)狀況而定。在冬儲備肥階段，市場需求轉(zhuǎn)向高氮肥或平衡硫基肥，肥企生產(chǎn)多采用以銷定產(chǎn)政策，降低庫存水平，提高應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)能力，因此需求對市場影響相對更重。從歷史數(shù)據(jù)來看，冬儲備肥采購需求集中在11-12月份，且集中在東北市場。從目前已經(jīng)掌握的情況看，東北地區(qū)冬儲預(yù)收已經(jīng)告一段落，多數(shù)肥企收款進(jìn)度在5-6成，較去年同期基本持平。卓創(chuàng)資訊調(diào)研結(jié)果現(xiàn)實(shí)顯示，部分中大型肥企或在本月20日之后陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，生產(chǎn)計(jì)劃參照預(yù)收情況制定。
原料成本方面，四季度復(fù)合肥原料成本仍有降低可能。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截止到10月13日，煤頭尿素毛利率約2%，磷酸一銨毛利率約7%。從原料端來看，尿素、磷酸一銨毛利率水平較低，在成本支撐下，四季度預(yù)期或震蕩盤整，漲跌幅度有限；。氯化鉀市場看空預(yù)期強(qiáng)，一是邊貿(mào)價(jià)格持續(xù)下行，二是中歐專列到貨量增加，四季度鉀肥供多需少，將進(jìn)入去庫存階段，新舊貨源并存，競價(jià)銷售的概率加大；。綜合氮磷鉀三大原料預(yù)期走勢，復(fù)合肥原料成本或持續(xù)下滑，在成本定價(jià)模式下，復(fù)合肥冬儲價(jià)格較秋季肥下調(diào)概率更大。( 來源：卓創(chuàng)農(nóng)業(yè))
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