7月開(kāi)場(chǎng)尿素期現(xiàn)價(jià)格雙雙下跌，市場(chǎng)再次渲染看空氣氛。追肥需求的支撐博弈供應(yīng)寬松預(yù)期，目前現(xiàn)貨跌幅累積20-70元/噸不等，尿素期貨主力收跌45元/噸，7月來(lái)看是“風(fēng)險(xiǎn)”還是“機(jī)會(huì)”？
1、供應(yīng)預(yù)期寬松
截止7月1日國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)18.0萬(wàn)噸附近。進(jìn)入7月河南、西南、山西等局部裝置將陸續(xù)恢復(fù)，另外7月中上旬山東、內(nèi)蒙等局部有檢修計(jì)劃，且7月有陜西龍華、安徽泉盛、晉開(kāi)延化等幾套新增尿素產(chǎn)能釋放預(yù)期，但仍需關(guān)注落地情況。預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)仍在將在18萬(wàn)噸上下震蕩。
2、需求此消彼長(zhǎng)
7月多區(qū)域夏季追肥仍有缺口，需求端仍存在較強(qiáng)支撐但區(qū)域分化明顯，另外農(nóng)需釋放節(jié)奏受情緒影響明顯，或難以形成共振；復(fù)合肥7月下旬前后因生產(chǎn)秋季肥行業(yè)開(kāi)工或有序提升，但具體時(shí)間節(jié)點(diǎn)還需綜合7月尿素價(jià)格、磷銨行情以及消息面而定，或有提前或有延后都屬正常；另外工業(yè)板廠需求繼續(xù)萎縮，行業(yè)開(kāi)工或難有較大起色。
3、行業(yè)利潤(rùn)尚可
煤炭?jī)r(jià)格震蕩偏弱，目前無(wú)煙煤主流到廠平均價(jià)格1200元/噸，氣化煙煤主流到廠平均價(jià)格1000元/噸。坑口拉運(yùn)以剛需和長(zhǎng)協(xié)為主，另外港口庫(kù)存仍居高位，市場(chǎng)情緒整體偏弱，但目前需求尚有支撐，預(yù)計(jì)短線煤炭市場(chǎng)窄幅震蕩。尿素行業(yè)利潤(rùn)尚可，對(duì)成本關(guān)注度有限。
4、內(nèi)外聯(lián)動(dòng)較差
國(guó)際尿素價(jià)格震蕩調(diào)整，埃及減產(chǎn)、印度招標(biāo)、中國(guó)尿素出口受限以及未來(lái)需求釋放預(yù)期等多方因素影響之下，預(yù)計(jì)7月國(guó)際尿素價(jià)格依舊偏強(qiáng)。但國(guó)內(nèi)尿素出口依舊受到明顯限制，7月中國(guó)放松尿素出口的政策或幾乎為零，因此目前國(guó)際、國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格聯(lián)動(dòng)性依舊較差，影響或僅限于心態(tài)面。
5、情緒波動(dòng)頻繁
尿素期貨繼續(xù)明顯攪動(dòng)現(xiàn)貨交易心態(tài)，出口傳聞、印度招標(biāo)以及國(guó)家政策等消息面或繼續(xù)影響期貨波動(dòng)，進(jìn)而影響現(xiàn)貨情緒。
綜合來(lái)看，7月國(guó)內(nèi)工農(nóng)業(yè)需求將陸續(xù)進(jìn)入淡季，供應(yīng)端雖有部分工廠存檢修計(jì)劃，但也有新增產(chǎn)能釋放預(yù)期。尿素出口不放開(kāi)的前提下，國(guó)內(nèi)尿素供大于求格局將陸續(xù)形成，另外圍區(qū)域季節(jié)結(jié)束貨源外發(fā)情況需密切關(guān)注。目前上游工廠庫(kù)存整體壓力不大，但若農(nóng)需季節(jié)結(jié)束企業(yè)庫(kù)存或有迅速累高可能。就國(guó)內(nèi)目前供需關(guān)系來(lái)看，追肥需求釋放或可支撐行情震蕩，但中下旬農(nóng)需結(jié)束淡季行情或有明顯顯現(xiàn)。另外需關(guān)注國(guó)家政策及復(fù)合肥秋季肥生產(chǎn)啟動(dòng)情況。（來(lái)源：金聯(lián)創(chuàng)）
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