12月中旬前后，尿素供應(yīng)開始明顯下滑，截止12月20日國內(nèi)尿素日產(chǎn)16.01萬噸附近。尿素日產(chǎn)驟降，價格要漲嗎？尿素價格還能降下來嗎？接下來小編做以下簡單分析：
一、供應(yīng)利好，但釋放分散
早在進(jìn)入12月份之前，氣頭集中檢修的利好已在發(fā)酵。就本月中上旬來看，上游待發(fā)執(zhí)行完畢后僅小幅下調(diào)報(bào)價就可吸引中下游再次跟進(jìn)，如是反復(fù)多次，側(cè)面反應(yīng)出在日產(chǎn)明顯下降預(yù)期下尿素從業(yè)人員均預(yù)判近期價格并無大跌風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)入12月后，國內(nèi)尿素日產(chǎn)由18.2萬噸震蕩下滑至16萬噸附近，驟降2萬噸以上。雖早有供應(yīng)下降預(yù)期，但已經(jīng)習(xí)慣于17.5-18.2萬噸徘徊震蕩的日產(chǎn)目前看來仍不免讓人有些“驚慌失措”，但反觀去年同期14.5萬噸左右的日產(chǎn)，目前仍高出1.5萬噸有余。并且氣頭裝置集中停車區(qū)域（西南、內(nèi)蒙等）行情并未出現(xiàn)明顯利好支撐，至少主產(chǎn)區(qū)還出現(xiàn)過幾次階段震蕩反彈行情，但進(jìn)入12月西南、內(nèi)蒙等區(qū)域因價格波動的滯后性，行情持續(xù)偏弱，價格一跌再跌、波段下行，當(dāng)然這與新疆貨源外發(fā)的沖擊也密不可分。整體來看，日產(chǎn)的下降支撐力度有限，利好釋放分散，并且中下游很快就會反應(yīng)過來，裝置停車區(qū)域行情都沒啥支撐，更何況生產(chǎn)穩(wěn)定區(qū)域？
二、需求穩(wěn)定，但采購謹(jǐn)慎
進(jìn)入12月份，復(fù)合肥生產(chǎn)雖此消彼長但開工相對穩(wěn)定，疊加工業(yè)板廠需求以及局部農(nóng)業(yè)少量的跟進(jìn)，國內(nèi)尿素需求基本可以消化17.5-17.8萬噸左右的日產(chǎn)，因此尿素企業(yè)庫存持續(xù)處于緩慢累庫狀態(tài)（目前工廠庫存總計(jì)55萬噸左右，本周疊加雨雪天氣發(fā)運(yùn)影響庫存上升或有加快）。但中下游的采購節(jié)奏頻繁受到消息面及期貨情緒的影響，呈現(xiàn)明顯逢低跟進(jìn)、高價抵觸的心理。復(fù)合肥下游提貨積極性相對有限，成品庫存進(jìn)一步上升，為刺激提貨部分復(fù)合肥工廠已出臺保底政策，南方部分復(fù)合肥工廠已停車，東北區(qū)域開工也有所下降，目前影響并不算太大，后期還需進(jìn)一步關(guān)注復(fù)合肥工廠對原材料的采購節(jié)奏，以及春節(jié)前復(fù)合肥、板廠開工情況的變化。
三、政策壓制，但供需博弈
11-12月份國家政策面的打壓集中且強(qiáng)勢，但值得肯定的是目前尿素2400元/噸左右的價格還未降至國家層面以及尿素圈內(nèi)從業(yè)人員的心理價位。但市場還是遵循價值規(guī)律的，不能單靠簡單粗暴的限價對尿素價格進(jìn)行打壓，政策面多影響的是中長期，只是目前來看國內(nèi)尿素價格的頂部區(qū)間已基本確定。近階段仍是需求穩(wěn)定期，日產(chǎn)驟降再次支撐尿素價格區(qū)間震蕩，但僅僅是區(qū)間震蕩而已，并且個人感覺本周尿素工廠降價預(yù)收訂單的阻力已有所加大，下游似乎越來越不滿意尿素價格“降價就漲，降價就漲”的魔咒，廠商博弈仍在繼續(xù)。
近月尿素價格反復(fù)，行情雞肋實(shí)在是沒什么意思。今日國內(nèi)尿素價格再次出現(xiàn)反彈，主產(chǎn)區(qū)低端探漲10-20元/噸，但目前供應(yīng)端的利好支撐并不是行情主要影響因素。國家政策明確導(dǎo)向下，主導(dǎo)尿素行情漲跌的主要矛盾仍是需求端的變動，因此后期需重點(diǎn)關(guān)注復(fù)合肥、板廠開工情況的變化，若再疊加前期尿素裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，上游工廠庫存進(jìn)一步上升，或許用不了太久，國內(nèi)尿素價格將有望進(jìn)一步下跌。(來源：金聯(lián)創(chuàng))
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